ເຫດໃດຄວາມສ່ຽງສິນເຊື່ອ Nvidia ຈຶ່ງຖືກຈັບຕາ
ນັກລົງທຶນກຳລັງໃຫ້ຄວາມສົນໃຈຕໍ່ຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອຂອງ Nvidia ຫຼາຍຂຶ້ນ ເມື່ອບໍລິສັດ chip ມີບົດບາດໃນການເງິນຂອງໂຄງສ້າງ AI ທົ່ວໂລກ. ສັນຍານມາຈາກຕະຫຼາດ CDS ທີ່ຄ່າປ້ອງກັນການຜິດນັດຊຳລະໜີ້ເພີ່ມຂຶ້ນແຮງ.
The Telegraph ລາຍງານວ່າ CDS ຂອງ Nvidia ເພີ່ມຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າໃນປະມານສອງເດືອນ ຈາກ 42 basis points ກາງເດືອນມິຖຸນາ ເປັນ 85 ໃນວັນສຸກ ຊຶ່ງເປັນສະຖິຕິ. ຕະຫຼາດຈຶ່ງເລີ່ມໃຫ້ນ້ຳໜັກກັບຄວາມເຊື່ອມໂຍງການເງິນຮອບ data center AI.
ການອອກພັນທະບັດຄັ້ງໃຫຍ່ ແລະບົດບາດການເງິນທີ່ຂະຫຍາຍ
Nvidia ລະດົມທຶນ 25 ຕື້ໂດລາຜ່ານຕະຫຼາດ bond ໃນເດືອນມິຖຸນາ ເປັນການລະດົມ bond ຄັ້ງໃຫຍ່ສຸດຂອງບໍລິສັດ. ພ້ອມກັນນັ້ນ Nvidia ກຳລັງຂະຫຍາຍຈາກຜູ້ຂາຍ GPU ໄປສູ່ການມີສ່ວນໃນໂຄງສ້າງການເງິນຂອງໂຄງການ AI ຂະໜາດໃຫຍ່.
Jensen Huang ປະກາດແຜນການເງິນ AI 500 ຕື້ໂດລາກັບສະຖາບັນ Wall Street 6 ແຫ່ງ. Nvidia ຍັງຢືນຢັນການສະໜັບສະໜູນ credit ສູງສຸດ 105 ຕື້ໂດລາໃຫ້ data center ຂອງ OpenAI ໃນສະຫະລັດ ແລະປະກາດ deal 500 ຕື້ໂດລາກັບ SK Hynix.
ຄວາມກັງວົນເລື່ອງ circular financing ແລະການຂາດທຶນຕໍ່ເນື່ອງ
ຄວາມກັງວົນບໍ່ໄດ້ຢູ່ທີ່ໜີ້ຂອງ Nvidia ເທົ່ານັ້ນ. ນັກລົງທຶນກຳລັງກວດວ່າ guarantees, investments, hardware purchases ແລະ funding commitments ເຊື່ອມ Nvidia ກັບບໍລິສັດ AI ທີ່ຕ້ອງພຶ່ງທຶນຕໍ່ເນື່ອງແນວໃດ. Benedict Keim ຂອງ Altana Wealth ບອກວ່າຂະໜາດຂອງ credit guarantees ເພີ່ມຄວາມກັງວົນຕໍ່ cash flow ແລະ credit risk.
ໂຄງສ້າງນີ້ຍັງເຮັດໃຫ້ circular financing ກັບມາເປັນປະເດັນ. Michael Burry ທີ່ຮູ້ຈັກຈາກ The Big Short ເອີ້ນບາງຂໍ້ຕົກລົງໜີ້ Nvidia ວ່າ “ບໍ່ທຳມະຊາດ” ແລະຄ້າຍການເງິນໝຸນວຽນ. ຖ້າ supplier, customer, investor ແລະ lender ເຊື່ອມກັນແໜ້ນ ບັນຫາຂອງຝ່າຍໜຶ່ງອາດລາມໄປທັງ ecosystem.
ອ່ານເພີ່ມ
ລາຍຮັບຍັງຖືກຄາດວ່າເຕີບໂຕແຮງ ແຕ່ຕະຫຼາດສິນເຊື່ອລະວັງ
Keim ເຕືອນວ່າຄວາມເຊື່ອມໂຍງນີ້ອາດສ້າງ cascading losses ແລະເພີ່ມ systemic risk. ຄວາມກັງວົນບໍ່ມີພຽງ Nvidia ເພາະ CDS ຂອງ Oracle ແລະ Broadcom ກໍຂຶ້ນສູ່ສະຖິຕິ ສະທ້ອນວ່າຕະຫຼາດ credit ກຳລັງປະເມີນຄວາມສ່ຽງຂອງ AI investment cycle ໃໝ່.
ຂະນະດຽວກັນ ທຸລະກິດ Nvidia ຍັງຖືກຄາດວ່າແຂງແຮງຫຼາຍ. Wall Street ຄາດວ່າລາຍຮັບໄຕມາດຕໍ່ໄປອາດເກືອບສອງເທົ່າ ແລະເກີນ 92 ຕື້ໂດລາ. ມູນຄ່າຕະຫຼາດປະມານ 5.2 ລ້ານລ້ານໂດລາ ເຮັດໃຫ້ເຫັນຄວາມຕ່າງລະຫວ່າງ stock market ທີ່ມອງບວກ ແລະ credit market ທີ່ລະວັງ.
ສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຈະຕິດຕາມຕໍ່
Patrick Perret-Green ຂອງ PPG Macro ບອກວ່າ CDS ລະດັບນີ້ໜ້າຈັບຕາຫຼາຍ. Amish Patel ຂອງ Raymond James ກ່າວວ່າການຂຶ້ນຂອງ CDS ສະທ້ອນການກວດສອບບົດບາດ Nvidia ໃນການເງິນ AI ecosystem. Nvidia ຍັງກຳລັງພິຈາລະນາລົງທຶນໃນ Perplexity ທີ່ The Information ປະເມີນ 30 ຕື້ໂດລາ.
CDS ທີ່ຂຶ້ນບໍ່ໄດ້ໝາຍວ່າຕະຫຼາດຄາດ Nvidia ຈະ default ໃນໄວໆນີ້. ລາຄາອາດຂຶ້ນຈາກ hedging ຫຼືການປະເມີນ risk ໃໝ່. ສິ່ງທີ່ປ່ຽນແມ່ນຂະໜາດບົດບາດການເງິນຂອງ Nvidia ໃນ AI. ນັກລົງທຶນຈຶ່ງຈະເບິ່ງ leverage, guarantees, counterparties ແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ໂຄງຂ່າຍການເງິນຈະຂະຫຍາຍການຂາດທຶນຖ້າ AI investment ຊະລໍຕົວ.
